示意不排斥12月暂停？好意思联储按时降息25基点，但删除对通胀达标更有信心说辞

专题：好意思联储布告降息25个基点 鲍威尔“硬刚”特朗普：不会下野！

　　起原：智通财经网

　　如市局面料，在引人注目的好意思国大选后，好意思联储放缓了降息的法式，但决议声明的部分诊疗引起一些东谈主预想，是否在示意不排斥12月暂停降息的可能。

　　好意思东时代11月7日周四，好意思联储在货币计策委员会FOMC会后布告，将联邦基金利率的臆想打算区间从4.75%至5.0%降至4.5%至4.75%，降幅25个基点，为9月前次会议决定降幅的一半。继9月四年来初度初始宽松周期后，这是好意思联储连结第二次会议决定降息，自2022年3月至前年7月累计加息525个基点后，两次统统降息75个基点。

　　不同于9月降息50个基点时有一东谈主投反对票，本次降息决议得到举座12名FOMC投票委员的一致救济，包括9月宗旨更小幅25个基点降息的好意思联储理事鲍曼。

　　本次好意思联储降息的动作和幅度均相宜市集预期。本周四稍早，芝商所（CME）的器具泄漏，期货市集展望好意思联储本周降息25个基点概率约为99%。但在特朗普当选总统后，改日一年利率决议的难度加多。鉴于特朗普本旨的加征关税及减税计策将带来通胀上行压力，分析展望好意思联储可能更审慎行事、放缓降息。

　　让一些不雅察东谈主士不测的是，本次会后公布的决议声明诚然重申了好意思联储的作事和通胀双重臆想打算靠近风险约莫平衡，但删除了对通胀回落到臆想打算更有信心的干系说辞。一些不雅察者因此预想，删除这种说法可能是示意，好意思联储决议者对12月的下次会议暂停降息持怒放作风，换言之，不排斥12月暂时停手的可能。

　　重申作事和通胀的风险大体平衡、执意极力于救济充分作事

　　本次声明约莫沿用了9月18日公布的前次FOMC会议声明本色。最引东谈主扎眼的诊疗是，本次删除了前次声明新增的FOMC“依然对通胀接续迈向2%更有信心”，保留了前次新增的后半句“竣事作事和通胀臆想打算的风险大体平衡。”

　　本次声明连续重申极力于让通胀回落到好意思联储的臆想打算2%，还重申了前次新增的对作事臆想打算愈加关注本色，包括称FOMC“执意极力于救济充分作事”、称FOMC“关注双重作事靠近的两方面风险。”

　　新增劳能源市集情状已宽松 缩表仍不变

　　在评价经济时，本次声明的主要诊疗是，删除了前次声明所说的“作事增长依然减速”，新增了对劳能源市集的评述，称劳能源市集的情状依然宽松。本次连续重申休闲率有所高涨，但仍保持低位。

　　关于通胀，本次声明重申通胀“仍有所（somewhat）高企”，称通胀获取进展，而不是前次所说的“进一步”进展。

　　在相关缩减量化紧缩（QT）的权术方面，本次声明依旧沿用此前声明的说辞，称FOMC将连续减少其持有的好意思国国债、机构债务和机构典质贷款救济证券（MBS）。也即是说，联储缩减钞票欠债表（缩表）的动作并未改变。

　　以下红字可见本次决议声明比拟前次的删减和新增本色。

　　“新好意思联储通信社”：特朗普当选后，联储面对降息是否要放缓的新问题

　　有“新好意思联储通信社”之称的资深记者Nick Timiraos在酬酢媒体发帖评述称，本次好意思联储降息25个基点相宜预期，且这次决议得到投票者一致救济，会议声明作念的蜕变很小。

　　Timiraos更关注特朗普当选后经济局势变化对好意思联储决议的影响。本周稍早特朗普胜选后他就发文称，本周降息25个基点几无悬念，市集的关注焦点转向：在竣事好意思国经济“软着陆”之前，好意思联储还需要降息几许次；若共和党拿下国会参众两院，12月联储可能修改“基本假定”。

　　本次好意思联储布告降息后，Timiraos发布题为“好意思联储在大选重塑增长出路之际再次降息”的著作。著作指出，在特朗普当选激发市集关怀并推高长期利率后，联储官员靠近新的问题：什么可能导致降息法式放缓。

　　著作写谈：

　　“由于官员们对中性利率的水平莫得太大把合手，他们很可能会以改日几个月的经济弘扬为指点。要是通胀连续放缓，对作事者的需求看起来疲软，官员们可能会得出论断，连续按照他们9月设思的旅途降息是合理的。

　　要是通胀（下跌的）程度停滞，好像金融市集关怀热潮激发通胀可能进步（好意思联储）臆想打算的担忧，官员们可能会对连续逐次会议稳步降息持更多的保留作风。”

　　本周特朗普胜选后，华尔街多量削减对好意思联储降息的押注。野村的经济学家以致将预期的来岁降息次数从四次下调至一次。

　　德意识银行的首席好意思国经济学家Matthew Luzzetti评述称，特朗普胜选的恶果鞭策好意思股翻新高，同期耕作了经济增长、通胀高涨和劳能源市集改善的出路，加多了好意思联储12月废弃降息的可能性。他说：“从风险惩办的角度来看，这可能为好意思联储跳过那次会议（动作）提供了强有劲的意义。”

　　本文转载自“华尔街见闻”，作家：李丹；智通财经裁剪：蒋远华。

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