债权东谈主投票效果出炉 远洋集团境外债重组只差临门一脚？

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　　11月25日早间，远洋集团公布了其境外债务重组的最新发达。公告称，香港合同安排债权东谈主会议已于11月22日召开，24名香港合同安排债权东谈主均赞赏债务重组决议。这些债权东谈主所抓有的债权，占未偿还投票合同安排债权推断总值的86.2%。

　　英国合同安排的境外债权东谈主会议也于同日召开，4个债权东谈主小组就境外债决议进行投票。其中，参与投票的A组债权东谈主沿途相沿境外债重组决议，抓有债券额度47.7%的B组债权东谈主、81.5%的C组债权东谈主、34.9%的D组债权东谈主相沿境外重组决议。

　　远洋方面暗意，拼凑香港合同安排寻求香港法院的批准及认许，聆讯日历定在2025年1月24日。同期，拼凑英国重组盘算寻求英格兰法院批准，日历在2025年1月15日至17日（具体本事将由英格兰法院另行见告）。

　　若赢得两地法院批准，远洋的境外债重组决议就将阻碍收效。

　　诚然看上去只差临了一步，但计划到远洋境外债重组费劲的博弈流程，最终效果怎么，似乎仍不成过早下论断。

图片开始：视觉中国

　　被“区别对待”的债权东谈主

　　本年7月18日，远洋集团初次袒露了境外债务重组决议，本次重组决议笼罩56.36亿好意思元本金，以新单子或新贷款、强制可调换债券、新永续债动作重组对价，并提供全面详细的增信保险。

　　凭据重组决议，远洋将面向债权东谈主刊行年利率3%的22亿好意思元新债，主要包括新贷款和新单子，新债务将在重组文献收效的第三年起徐徐偿还。

　　剩余债务金额可置换为两年期无息强制可转债，在重组收效后的商定本事选择转股，或在收效后满24个月时沿途转股。

　　此外，债权东谈主也可选择新永续债动作替代项。将在重组文献收效的第三年起徐徐偿还，按年利率3%每半年支付一次现款利息。

　　这份重组决议按照新发债券、强制可转债和新永续债偿债，将债权分红了A、B、C、D四组，其中，A类为银团贷款，债权金额19.18亿好意思元；B类为好意思元债券，债权金额19.2亿好意思元；C类为好意思元债券，债权金额11.98亿好意思元；D类为永续债，债权金额6亿好意思元。

　　每类债权的奉赵率并不换取。凭据英执法庭聆讯其后袒露的信息，按照重组盘算瞻望的回收率阔别为：A组23.8%~29%，B组11.2%~18.1%，C组4.6%~12.5%，D组6.7%~14.2%。

　　但在清理情况下，A组的回收率为4.9%~9.9%，B组为2.2%~4.7%，C组为0.9%~1.9%，D组为1.3%~2.8%。

　　也即是说，与歇业清理比拟，现存的重组盘算对债权东谈主愈加故意。

　　但反对声息也很厉害。远洋集团大股东中国东谈主寿未能赐与弥散的财务相沿，从而使债权东谈主的职权难以足额达成，是这次争议的主要配景。

　　博弈尖锐化

　　由于旗下部分好意思元债受英执法律统治，远洋集团的重组旅途有别于其他房企。远洋通过两项并行表率执行，其中英国重组盘算将涵盖现存债务用具各组别的干系债权，香港合同安排涵盖现存银团贷款及部分现存双边贷款。

　　在英国重组盘算下，需要至少一个组别75%金额的债权东谈主痛快，同期餍足两个条件，包括各组别债权东谈主通过重组决议不错赢得比替代情形下更优的回收率；至少有一组抓有实质经济职权的债权东谈主投票相沿重组决议。重组收效的另一个普遍条件是，确保决议在平允基础上进行，英执法官动用开脱裁量权裁定跨组别绑定不成抵触平允性原则。

　　本年9月10日，远洋曾袒露，升迁75%的A组债权东谈主已加入重组相沿合同，然而未袒露其他组别的投票信息。

　　21世纪经济报谈记者获悉，至10月中旬，B组、C组和D组债权东谈主的相沿率仍然不高，这也使境外债务重组盘算变得扑朔迷离。而自7月公布该盘算以来，远洋已数次推迟了痛快用度的抛弃期限。

　　但远洋的好音讯在于，在10月18日举行的英国聆讯上，法官痛快按照现存分组进行投票和鞭策重组。

　　尔后，两边的博弈干预尖锐化阶段。

　　11月14日，境外债权东谈主小组的法律照顾人年利达召开会议并暗意，小组仍刚烈反对远洋集团的境外债务重组决议，小组觉得决议过于优待股东和A组债权东谈主。

　　年利达还敕令债权东谈主投出反对票。为拆除挂牵，年利达解说称，即便投出反对票，债权东谈主仍旧不错选择现存的重组对价；重组决议如遭否决，也不虞味着远洋会被歇业清盘。

　　次日，远洋召开境外债权重组电话会，对此作出回复。远洋财务照顾人华利安强调，远洋境外债重组的分组，是基于各组债权东谈主的债务结构，以及清理回收价值，是十足合理及顺应逻辑。

　　底气与变数

　　这次债权东谈主会议的召开，距离两边隔空博弈仅隔一周。从投票效果看，远洋的勇猛似乎颇有成效。

　　按照英国合同安排的境外债权东谈主投票效果，A组债权东谈主和C组债权东谈主的相沿率王人在75%以上。香港合同安排的债权东谈主，相沿率相通较高。分析东谈主士指出，这一投票效果，对法院的裁决颇为故意。

　　但这并不虞味着远洋的境外债重组决议已板上钉钉。

　　一位投行东谈主士向21世纪经济报谈记者暗意，在法院裁定前，仍然可能存在变数。一朝出现未餍足收效条件的情况，或债权东谈主出现反悔，重组决议就可能无法收效。另外，在表率合规审查、监管部门审批等设施，相通有可能出现变数。

　　他觉得，诚然此时距离法院裁决的本事不长，但远洋的部分境外投资东谈主反对魄力较为刚烈，改日仍有可能成为省略情身分。

　　比拟之下，关于远洋来说，尽快走完法律表率是最其乐于看到的效果。

　　该东谈主士暗意，在一些债务重组中，各方博弈本事过长，使得决议出炉需要较长的周期。但此时，外部环境曾经发生新变化，而决议的某些条目曾经不再适用。因此，各方不得不合决议进行更新，从而使重组程度再度延宕。

　　为缓解流动性压力，远洋集团连年来庸碌出售钞票。自2022年起，远洋先后将其抓有的北京颐堤港一期、北京丽泽商务区锐中心、成王人太古里、北京远洋改日广场、北京颐堤港二期等项看法股权出让，回笼资金升迁170亿元。

　　本年前10月，远洋集团累计合同销售额为268.7亿元，累计合同销售面积为219.78万平素米。与上年同期比拟，阔别下跌40.9%和41.2%。

　　在11月15日的电话会上，华利安曾经抒发了尽快处罚问题的要紧脸色，并暗意，“公司为境外重组和尽早处罚境外债权东谈主的问题作念出了极大的勇猛，但愿争取全球的相沿，恳请债权东谈主投票赞赏公司的重组决议。”

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